Aliansi Koin

| EXPANDING BLOCKCHAIN TO NEW HORIZONS

Protokol Fei berjuang dengan bug karena pemegang sebagian besar tidak dapat menjual token

Koreksi pasar crypto hari Rabu memberikan beban berat pada proyek FEI, upaya terbaru untuk menciptakan stablecoin algoritmik yang akan tetap stabil dalam menghadapi turbulensi pasar. Karena mekanisme protokol tertentu, token FEI menjadi tidak mungkin untuk dijual karena kumpulan likuiditas utamanya mengutip harga negatif untuk token tersebut.

Protokol Fei adalah proyek yang baru-baru ini diluncurkan yang segera menarik miliaran likuiditas dan nilai total yang dikunci dengan menjual token FEI-nya, sebuah stablecoin algoritmik yang menggunakan konsep Nilai Kontrol-Protokol untuk mempertahankan pasak dengan dolar AS.

Yang terpenting untuk fungsi protokol adalah kumpulan ETH-FEI Uniswap, yang sebagian besar dikontrol oleh protokol. Kolam renang telah dirancang dengan jelas untuk melacak harga kolam ETH-USDC sedekat mungkin. Protokol mengirimkan sebagian besar Ether yang diterimanya dari pembeli FEI ke kumpulan berinsentif ETH-FEI, idealnya memasok banyak likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan.

Untuk mempertahankan pasak, protokol membatasi seberapa banyak penjualan dapat terjadi melalui kumpulan berinsentif. Ini terjadi dengan membakar sebagian besar token FEI yang digunakan dalam penjualan, yang berakibat pada penurunan harga efektif secara besar-besaran. Hukuman bakar sama dengan kuadrat jarak persentase harga FEI dari pasak $ 1 – dengan harga $ 0,9, dendanya kira-kira 100%. Penyimpangan lebih lanjut secara paradoks menghasilkan harga negatif, yang berarti bahwa penjual FEI perlu membayar pembeli di ETH untuk “hak istimewa” memegang FEI. Dalam praktiknya, transaksi pertukaran gagal begitu saja dalam kondisi harga ini dan tidak ada yang diizinkan menjual FEI di kumpulan ini.

Situasi ini disoroti oleh Banteg, pengembang inti di Yearn.finance, yang menyusun bagan harga efektif Fei pada kumpulan berinsentifnya:

Eksperimen lain yang gagal, atau cegukan sementara?

Hukuman bakar yang sangat agresif berarti bahwa kumpulan likuiditas utama untuk proyek tersebut, yang menampung lebih dari $ 1 miliar Ether yang dikendalikan protokol, tidak dapat digunakan untuk menjual FEI. Token saat ini memiliki dua pasar paralel utama : kumpulan FEI-DAI Uniswap dan bursa terpusat MXC. Di kolam Dai, FEI masih diperdagangkan pada $ 0,76 tetapi hanya memiliki total likuiditas $ 11 juta, sementara MXC mendukung $ 500.000 dalam likuiditas pada kisaran di atas $ 0,7. Mengingat ada 2,4 miliar token FEI yang beredar, hanya sebagian kecil dari pasokan yang saat ini dapat dijual.

Protokol Fei memiliki sejumlah pendukung dan penasihat yang kuat, termasuk investor seperti a16z, Coinbase Ventures, Nascent, Framework Ventures, dan Buckley Ventures. Robert Leshner, pendiri Compound and Robot Ventures, juga merupakan pendukung terkemuka. Dia secara terbuka berjanji untuk membeli sejumlah FEI dengan harga $ 0,7, dan sejauh ini, tampaknya tidak ada yang menerimanya.

Dalam percakapan dengan Cointelegraph, Leshner menjelaskan bahwa protokol dalam keadaan limbo karena bug:

“Fei menggunakan insentif untuk mempertahankan pasak, dengan menerapkan penalti saat pengguna menjual di bawah $ 1, dan membayar rabat saat pengguna membeli Fei di bawah $ 1. Mekanisme rabat pembelian dinonaktifkan kemarin karena kerentanan yang ditemukan; untuk saat ini, Fei tidak berfungsi. ”

Memang, putih protokol ini kertas merinci “wortel dan tongkat” pendekatan untuk menjaga pasak, dengan tambahan FEI yang ditawarkan kepada pedagang yang membeli di bawah angka $ 1. Sebelumnya pada hari Rabu, tim melaporkan bahwa mereka telah menonaktifkan bagian “wortel” dari mekanisme tersebut karena kerentanan.

Mengambil isyarat dari keuangan tradisional

Terlepas dari kerumitan yang tampak, mekanisme Fei didasarkan pada prinsip yang mirip dengan kebanyakan mata uang fiat, di mana bank sentral sering menggunakan cadangan emas dan mata uang asing mereka sendiri untuk mendukung nilai mata uang mereka selama periode tekanan jual yang kuat. Pembatasan langsung pada penjualan juga bukanlah hal baru, dengan negara-negara seperti Lebanon, Venezuela dan Turki menawarkan contoh baru-baru ini tentang pemberlakuan kontrol modal yang ketat dalam upaya untuk menstabilkan nilai mata uang mereka.

Pada akhirnya, keberhasilan mekanisme berbasis cadangan bergantung pada kepercayaan pasar secara keseluruhan terhadap mata uang tersebut. Pemerintah Turki telah menghabiskan cadangannya setelah bertahun-tahun berusaha menghentikan penurunan lira.

Semua hal dipertimbangkan, pemegang tampaknya tetap sabar. Mengingat pembatasan ketat Fei pada likuiditas, fakta bahwa Fei diperdagangkan relatif mendekati $ 1 dan belum ada yang menerima tawaran Leshner, adalah pertanda baik untuk proyek tersebut. Apakah eksperimen pada akhirnya akan berhasil setelah bug diperbaiki, masih merupakan pertanyaan terbuka.

16 thoughts on “Protokol Fei berjuang dengan bug karena pemegang sebagian besar tidak dapat menjual token”

  1. simpleman

    akan mata uang fiat, di mana bank sentral sering menggunakan cadangan emas dan mata uang asing mereka sendiri untuk mendukung nilai mata uang mereka selama periode tekanan jual yang kuat. Pembatasan langsung pada penjualan juga bukanlah hal baru

Comments are closed.